全球股市哀嚎之時,除了新冠肺炎疫情外,還有石油價格戰,就在今天,原油出現了史詩級下跌,紐約原油重挫百分之三十三(截止北京時間12點30分),每桶價格更是跌破了三十美元。


歐佩克與俄羅斯的談判破裂是個標志性事件,沙特由此祭出了增產及讓利雙殺,讓本已岌岌可危全球經濟的未來預期變得更糟。


工業品向下,讓人們覺得未來的經濟或出現通縮,農產品苗頭向上,又讓公眾覺得未來通脹形勢嚴峻,這就是當下經濟的冰火兩重天??陀^的看,歷史上經濟趨好時,通脹的表現主要集中在工業品的價格上漲,而歷史上每一次的經濟滑坡時,通脹的表現則體現在農產品的價格上行,每一次的經濟看衰,都會伴隨工業品的價格摩擦。


對于國人來說并不新鮮,去年我們就經歷過,但石油方面的最早可以追溯到2014年,當時沙特也是發動了價格戰,目標是美國的頁巖油,但那一次頁巖油企業通過借債度過了難關,而這一次的摩擦形勢更為尖銳,大背景是全球產能過剩,石油尤甚,表面看這是沙特針對俄羅斯的舉動,實際仍然暗瞄上次沒有打死的頁巖油,由于談判破裂,全球產油國的原油產量將變的自由自在,最終石油摩擦很可能演變成沙特與俄羅斯美國的三國殺。


工業品價格的預期只會更加糟糕,原油的局面是多年來石油組織進行供給側改革的失敗,而幾乎所有工業品都跟原油相關,它將導致各種工業品價格的向下,可以預見,未來一年,價格上沒有最低,只有更低。


美國中長期國債的利率全部跌到百分之一以內,避險需求紛紛進入高等級債券體系,黃金價格創出新高抵達1700美元每盎司,全球股市同此涼熱,沒有死角,但中國是避風港,起碼暫時是。


首先,中國是能源需求大國,其它國家受原油打擊,但對中國是有利的;其次,中國是率先控制住疫情的經濟體,也必然是率先恢復正常生產秩序的經濟體,會受到全球避險資本的青睞;第三,A股連續二十多天交易量維持在萬億以上,說明流動性向股市聚集,隨著大基建的放水,之后會有更多的流動性進入A股;第四,股市維持當前估值有利于發揮資本市場的融資功能,隨經濟秩序恢復正常,管理層會推出更多的刺激政策。


由此可見,A股是安全的,至少未來一個月是安全的,至于說一個月之后會怎么樣,老萬覺得沒必要去想,也不想去想。但還是要說明一下,為什么又說避風港是暫時的呢?

第一,全球經濟發展到現在不可能獨善其身,美國在大幅度降息之后仍然不能阻止跌勢,加上工業品的龍頭石油的價格戰,其資本市場始終會繼續向下尋底,作為全球經濟的龍頭,最終會拖累A股;第二,全球股市并沒有絕對價格的高低之分,A股絕對價格看上去低,實際估值整體還是偏高,目前只是流動性支持,加上A股向來是牛短熊長,市場生態偏向于炒作,一旦經濟負面內容加大,就會失去支撐;第三,A股的炒作線路主要是大科技及管理層推出的各項刺激政策,但事實是大科技只是炒作,科技需要積累,上市公司真正科技類公司比例還是偏少,不利于行情向縱深發展;第四,國內經濟本身存在債務鏈條等諸多問題,各種問題復雜交織,不能支持經濟高速增長。


這是一個深刻變革的時期,美國雖然科技領先,但股市估值過高,全世界資本市場的下跌因素正在逐步發酵,這是暴風雨即將來臨的前夕,一萬年太久只爭朝夕,避風港雖然只是暫時,但全球只此一域,足可狂歡。