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201066日國務院通過三網融合試點方案,三網融合元年正式到來,未來5~10年都將是三網融合的高速發展期,直接投資總額超萬億。試點方案明確要求廣電總局前頭組建全程全網的國家有線電視網絡公司,加上正在加速整合的廣電省網,以及正在進行雙向改造的本地網,國內第四大全程全網的運營商即將進入實質性建設階段。


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電視臺由于三網融合解決了IPTV、高清電視、互聯網電視等新業務的網絡承載問題,且擁有核心的播控權和牌照資源,是三網融合最大的受益者。廣電網絡商由于電信運營商分流新型廣電業務而面臨用戶流失,大規模開展建設網絡將造成較大的資本壓力,且投資回報周期很長,長期來看不利。但正因其實力弱小且三網融合趨勢對其不利,短期內政府將采取非對稱準入、資金補助、資產注入等方式對其扶植,短期利好。廣電網絡需要整合省網、疊加雙向交互、新建全國網(NGB)、大幅提升帶寬、升級和統一機頂盒制式、建設新型播控平臺,電信運營商也需要對寬帶大規模提速和光纖入戶,骨干網也需要大規模擴容,光通信商中的FTTX PON設備企業將大幅受益,光纖光纜設備商也能獲得增量營收。電信運營商獲得廣電類業務的承載權,由于網絡天然的壟斷性,用戶將從廣電流失到電信。長期來看,電信運營商還可能在電視節目制作、電視增值服務、甚至播控權上有進一步的收獲。三網融合利好電信運營商。


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試點地區出臺是政策階段的結束標志。2010~2012 是試點階段,2013 年以后是推廣階段。短期內關注廣電網絡商的政策利好,試點階段關注設備商和終端商,推廣階段關注增值服務商(CP/SP)和運營商。尤其是隨著三網融合即將進入實質性建設階段,設備商自始至終受益且有實際業績支撐。推薦具有技術優勢的設備商;政府扶持意圖明顯的一些企業將會獲益匪淺。想要具體了解相關詳細個股的分析。大家可以編輯短信,發送內容證券通12114進行免費索取。